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国债期货季度报告:反弹非反转,债牛仍未尽

摘要: 国债期货-季度报告2019-04-107期货研究报告图表7:BCI分项指标:投资、招工与库存3040506070809011/0912/0913/0914/0915/0916/0917/0918/09BCI:企业投资前瞻指数BCI:企业招工前瞻指数BCI:企业库存前瞻指数资料来源:Wind,东证衍生品研究院图表8:BCI分项指标:成本606570758085909510011/0912/0913/0914/0915/0916/0917/0918/09BCI:企业用工成本前瞻指数BCI:企业总成本前瞻指数资料来源:Wind,东证衍生品研究院图表9:BCI分项指标:价格203040506070809011/0912/0913/0914/0915/0916/0917/0918/09BCI:消费品价格前瞻指数BCI:中间品价格前瞻指数资料来源:Wind,东证衍生品研究院图表10:BCI分项指标:企业竞争力55606570758011/0912/0913/0914/0915/0916/0917/0918/09BCI:企业竞争力指数资料来源:Wind,东证衍生品研究院BCI的分项中,企业融资环境指数变动略微领先销售及利润的变动。可以看出,去年下半年企业经营状况的回落,以及今年一季度的回升,与企业所处的融资环境的变化有很大的关系。受此影响,企业的投资和招工情况也出现了好转。到了今年3月份,融资环境指标已经达到多年来的高点,边际上进一步改善的空间已经不大。BCI的其他几个分项指标目前已经回到长期波动区间附近。融资环境和贸易谈判等因素的变动是过去几个季度企业经营状况大幅回落和再次回升的重要原因。未来BCI继续好转或需要其他的利好条件。 ...

国债期货-季度报告 2019-04-10
7 期货研究报告
图表 7BCI 分项指标:投资、招工与库存
30
40
50
60
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80
90
11/09
12/09
13/09
14/09
15/09
16/09
17/09
18/09
BCI:企业投资前瞻指数 BCI:企业招工前瞻指数
BCI:企业库存前瞻指数
资料来源:Wind,东证衍生品研究院
图表 8BCI 分项指标:成本
60
65
70
75
80
85
90
95
100
11/09
12/09
13/09
14/09
15/09
16/09
17/09
18/09
BCI:企业用工成本前瞻指数
BCI:企业总成本前瞻指数
资料来源:Wind,东证衍生品研究院
图表 9BCI 分项指标:价格
20
30
40
50
60
70
80
90
11/09
12/09
13/09
14/09
15/09
16/09
17/09
18/09
BCI:消费品价格前瞻指数
BCI:中间品价格前瞻指数
资料来源:Wind,东证衍生品研究院
图表 10BCI 分项指标:企业竞争力
55
60
65
70
75
80
11/09
12/09
13/09
14/09
15/09
16/09
17/09
18/09
BCI:企业竞争力指数
资料来源:Wind,东证衍生品研究院
BCI 的分项中,企业融资环境指数变动略微领先销售及利润的变动。可以看出,年下
半年企业经营状况的回落,以及今年一季度的回升,与企业所处的融资环境的变化有很
大的关系。受此影响,企业的投资和招工情况也出现了好转。
到了今年 3 月份,融资环境指标已经达到多年来的高点,边际上进一步改善的空间已经
不大。BCI 其他几个分项指标目前已经回到长期波动区间附近。融资环境和贸易谈判
等因素的变动是过去几个季度企业经营状况大幅回落和再次回升的重要原因。 BCI
继续好转或需要其他的利好条件。

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