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健康养老产业深度报告:老龄化孕育巨大养老需求,政策变化引发主题投资机会

摘要: 2019-04-17医药生物敬请参阅最后一页特别声明-11-证券研究报告3、他山之石:介护保险制度催生日本养老7000亿大市场日本养老产业对我国借鉴意义大。日本是亚洲首个进入老龄化社会的国家,目前也是全球老龄化率最高的国家。从完整发展阶段、后发国家经历、人口结构、人口密度、东亚社会模式等情况来看,日本养老产业的发展对中国的借鉴意义比较大。日本养老产业快速发展壮大,一方面是由老龄化快速发展下庞大的养老需求推动,另一方面是日本政府在市场化运作的大前提下制定了各项法规政策去规范和引导养老产业的发展,原先视养老为社会负担的理念也转为促进“银发经济”发展。从参与方和运作机制角度看,日本养老产业是典型的多方合作型模式。1)支付端:由于养老的刚需性和供给常年的紧缺性,支付端往往会成为养老产业发展的瓶颈环节。日本的多层次年金制度(养老保险)和介护保险制度可以认为是日本养老产业发展的第一推动力,特别是介护保险解决的更为刚需的长期照护问题,对养老产业的发展更加重要;2)供给方:日本以居家养老为主,搭配社区/居家护理以及机构养老服务,养老服务供应往往是日本地产开发商、保险公司、实业财团和政府多方参与,形成以市场为主导,公益福利为辅的服务供给结构。3.1、日本养老保障制度:多层次年金+介护保险3.1.1、多层次年金计划:以公共年金计划为核心多层次年金计划是养老产业的基础支付方,包括国民年金+厚生/共济年金+商业养老保险,其中国民年金和厚生/共济年金由政府部门负责运作,又合称公共年金。国民年金:强制收取,统一标准。50年代,日本颁布《国民年金法》,规定凡20岁以上的国民都有义务加入国民年金(NationalPensionSystem),又称基础年金。基础年金要求缴费时间至少10年,保费会按照统一标准收取,与参保者个人收入无关;津贴会在参保人满65岁开始,根据参保时间长短计算,按年发放到参保人手中。厚生/共济年金:雇主/本人共担,挂钩收入。随着经济发展,1985年,日本又在国民年金的基础上于推出第二层次的厚生年金(EmployeePensionInsurance)和共济年金(MutualAidAssociation)。其中厚生年金适用于私营、民营企业员工。而共济年金适用于国家公职人员、公营企业等。厚生年金和共济年金的费用和补贴都与被保险人的收入挂钩,费用由被保人及其雇主均摊。厚生年金和共济年金分情况会在被保人60-64岁期间和65岁及以上逐年发放给被保人。商业养老保险:自愿高端市场。如果用人单位仍有余力,可以为职工成立补充年金;个人资金充裕者还可以自费加入商业养老保险等。这些构成日本养老保险的第三层次。 ...

2019-04-17
医药生物
敬请参阅最后一页特别声明
-11-
证券研究报告
3、他山之石:介护保险制度催生日本养老 7000
亿大市场
日本养老产业对我国借鉴意义大日本是亚洲首个进入老龄化社会的国家
目前也是全球老龄化率最高的国家。从完整发展阶段、后发国家经历、人口
结构、人口密度东亚社会模式等情况来看,日本养老产业的发展对中国的
借鉴意义比较大本养老产业快速发展壮大一方面是由老龄化快速发展
下庞大的养老需求推动另一方面是日本政府在市场化运作的大前提下制定
了各项法规政策去规范和引导养老产业的发展,原先视养老为社会负担的理
念也转为促进“银发经济”发展。
从参与方和运作机制角度看,日本养老产业是典型的多方合作型模式1
支付端:于养老的刚需性和供给常年的紧缺性,支付端往往会成为养老产
业发展的瓶颈环节。日本的多层次年金制度(养老保险)介护保险制度
以认为是日本养老产业发展的第一推动力,特别是介护保解决的更为刚需
的长期照护问题,对养老产业的发展更加重要2)供给方日本以居家养
老为主,搭配社区/家护理以及机构养老服务,养老服务供应往往是日本地
产开发商、保险公司、实业财团和政府多方参与,形成以市场为主导,公益
福利为辅的服务供给结构。
3.1、日本养老保障制度:多层次年金+介护保险
3.1.1、多层次年金计划:以公共年金计划为核心
多层次年金计划是养老产业的基础支付方,包括国民年金+厚生/共济年金+
商业养老保险,其中国民年金和厚生/共济年金由政府部门负责运作,又合称
公共年金。
国民年金:强制收取,统一标准50 年代,日本颁布《国民年金法
规定凡 20 岁以上的国民都有义务加入国民年金(National Pension
System,又称基础年金。基础年金要求缴费时间至少 10 年,保费
按照统一标准收取,与参保者个人收入无关;津贴会在参保人满 65
开始,根据参保时间长短计算,按年发放到参保人手中。
厚生/共济年金:雇主/本人共担,挂钩收入随着经济发展,1985 年,
日本又在国民年金的基础上于推出第二层次的厚生年金(Employee
Pension Insurance)和共济年金(Mutual Aid Association。其中厚生
年金适用于私营、民营企业员工。而共济年金适用于国家公职人员、公
营企业等。厚生年金和共济年金的费用和补贴都与被保险人的收入挂
钩,费用由被保人及其雇主均摊。厚生年金和共济年金分情况会在被保
60-64 岁期间和 65 岁及以上逐年发放给被保人。
商业养老保险:自愿高端市场。如果用人单位仍有余力,可以为职工成
立补充年金;个人资金充裕者还可以自费加入商业养老保险等。这些构
成日本养老保险的第三层次。

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