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健康养老产业深度报告:老龄化孕育巨大养老需求,政策变化引发主题投资机会

摘要: 2019-04-17医药生物敬请参阅最后一页特别声明-19-证券研究报告图29:倍乐生集团营收结构(FY2018)图30:倍乐生集团营业利润拆分和营业利润率情况(FY2018)资料来源:倍乐生集团年报,光大证券研究所资料来源:倍乐生集团年报,光大证券研究所3.3.3、西科姆(SECOM)西科姆:从安保龙头转型为养老龙头。西科姆(SECOM)是日本最早的安保公司,1962年成立,业务涵盖安全防护、火灾防护、医疗服务、保险业务、地理信息业务及不动产。西科姆的医疗服务业务自1991年开始运作,并将介护业务作为其中的一个子业务运营。西科姆2018财年医疗&介护业务实现营收710亿日元,同比增6.2%,占营业总收入为7.3%;医疗&介护业务营业利润54.3亿日元,占总营业利润比重为3.6%,营业利润率为7.6%,相对较低。图31:西科姆营收结构(FY2018)图32:西科姆营业利润拆分和营业利润率情况(FY2018)资料来源:倍乐生集团年报,光大证券研究所资料来源:倍乐生集团年报,光大证券研究所与倍乐生不同,西科姆将自己的养老院定位为高端与豪华,以较高品质的看护服务、生活照料及餐饮服务服务老年人。西科姆旗下有三家养老机构:LeafEscortAzamino(33-64平方米,一共8种户型),ComfortGardenAzamino(56平方,入住收取约280万人民币,每月收取约2.8万人民币)以及ComfortGarden(56~100平方米。入住收取约280-2800万人民币)。由于西科姆传统的安保产业优势,公司提供二十四小时紧急援助及相应的应急求救设施以及高科技监护系统。另外,西科姆的保险业务还提供与医疗服务相呼应的医疗保险服务,形成了产业链的丰富与延长。 ...

2019-04-17
医药生物
敬请参阅最后一页特别声明
-19-
证券研究报告
29:倍乐生集团营收结构(FY2018
30:倍乐生集团营业利润拆分和营业利润率情况
FY2018
资料来源:倍乐生集团年报,光大证券研究所
资料来源:倍乐生集团年报,光大证券研究所
3.3.3、西科姆(SECOM
西科姆:从安保龙头转型为养老龙头。西科姆(SECOM)是日本最早的安
保公司,1962 年成立,业务涵盖安全防护、火灾防护、医疗服务、保险
务、地理信息业务及不动产。西科姆的医疗服务业务自 1991 年开始运作,
并将介护业务作为其中的一个子业务运营。西科姆 2018 财年医疗&介护业务
实现营收 710 亿日元,同比增 6.2%,占营业总收入 7.3%医疗&介护业
务营业利润 54.3 亿日元,占总营业利润比重 3.6%业利润率 7.6%
相对较低
31:西科姆营收结构(FY2018
32:西科姆营业利润拆分和营业利润率情况
FY2018
资料来源:倍乐生集团年报,光大证券研究所
资料来源:倍乐生集团年报,光大证券研究所
与倍乐生不同,西科姆将自己的养老院定位为高端与豪华,以较高品质的看
护服务、生活照料及餐饮服务服务老年人。西科姆旗下有三家养老机构:Leaf
Escort Azamino (33-64平方米,一共8种户型), Comfort Garden Azamino(56
平方,入住收取 280 万人民币,每月收取约 2.8 万人民币)以及 Comfort
Garden(56~100 平方米。入住收取约 280-2800 万人民币)
由于西科姆传统的安保产业优势,司提供二十四小时紧急援助及相应的应
急求救设施以及高科技监护系统。另外,西科姆的保险业务还提供与医疗服
务相呼应的医疗保险服务,形成了产业链的丰富与延长。

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