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全球科技行业专题报告:华为:无边界扩张的科技巨头

摘要: 请务必阅读正文后的重要声明部分[Table_IndustryInfo]2019年04月18日强于大市(维持)证券研究报告•行业研究•电子全球科技行业专题报告华为:无边界扩张的科技巨头投资要点西南证券研究发展中心[Table_Author]分析师:刘言执业证号:S1250515070002电话:023-67791663邮箱:liuyan@swsc.com.cn联系人:陈杭电话:021-68415309邮箱:chenhang@swsc.com.cn联系人:李少青电话:021-68415309邮箱:lisq@swsc.com.cn[Table_QuotePic]行业相对指数表现数据来源:聚源数据基础数据[Table_BaseData]股票家数231行业总市值(亿元)33,340.16流通市值(亿元)33,236.49行业市盈率TTM31.64沪深300市盈率TTM13.0相关研究[Table_Report]1.全球科技行业专题报告:阿里巴巴的飞轮(2019-02-19)2.全球科技行业专题报告:跳动在飞轮上的字节(2019-01-16)3.全球科技行业专题报告:2C+2B+2T丨复盘20年+展望20年(2018-12-30)[Table_Summary]核心逻辑:我们仰望华为这座中国科技的丰碑,发现其纷繁复杂业务的背后都有一个如E=MC²般优雅有力的底层算法,我们试图用一个简单优雅的框架,来复盘华为过去30年“起承转合”的业务发展过程,并试图通过华为这个窗口,来窥探未来科技20年。底层飞轮·起·运营商业务:运营商业务是华为故事的起点,在经历2G起步、3G追赶、4G同步后,并实现5G超越。公司的通信设备产品完整布局基站接入网,传输网以及核心网络全产业链。经过4G多年的积累,2017年华为首次超过爱立信成为全球最大电信设备运营商,2018年运营商业务收入2940亿元。5G时代公司制定行业通信标准,抢占先发优势,截至2019年2月底,华为和全球领先运营商签定了30多个5G商用合同,持续领跑全球。第二层飞轮·承·消费者业务:消费者业务以智能手机为核心硬件,向外辐射手机配件、个人电脑和平板电脑、可穿戴设备、智能家居产品等硬件终端,以及互联网应用等。华为消费者业务的成功同样适用于我们提出的“4A”护城河理论,始于颜值:来自外观极致设计和工艺;痴于交互:华为在光声触等人机交互领域逐渐成为创新的引领者;忠于生态:打造消费者业务全场景智慧化IoT生态系统;成于运营:全球视野下极致的供应链管理体系。第三层飞轮·转·企业级业务:企业级业务志在拓展万亿新蓝海,华为基于在运营商业务中积累的能力,拓展ICT产业,2018年营收突破100亿美元,年复合40%增长,中国区营收超过500亿元,云伙伴数量增长近1倍,在线用户增长15倍,在该领域已经远超浪本土竞争对手。公司携手上万家公司合作共赢一起分享成功成果。通过“无处不在的联接+数字平台+无所不及的智能”,致力于做数字中国的底座。第四层飞轮·合·全栈+全场景芯片:全栈+全场景芯片是华为2C、2B、2T业务的底层技术支持。1、麒麟是全球领先的国产SoC芯片,主要面向华为智能手机。2、昇腾AI芯片采用“达芬奇架构”,实现全场景覆盖,同时为2C的消费类产品、2B的服务器、2T的IoT终端提供AI解决方案。3、鲲鹏芯片主要用于泰山系列服务器,为云计算业务提供强大算力。4、5G芯片包括终端基带芯片(巴龙系列)和基站核心芯片(天罡芯片)是数字世界的内核。推荐标的:华为产业链及整个AIoT产业链受益标的1、泛半导体:北方华创、京东方A、中芯国际、三安光电2、手机芯片:汇顶科技、韦尔股份、闻泰科技、兆易创新3、智能硬件:小米集团、科沃斯、华米科技、云米科技风险提示:新业务拓展不及预期,IoT平台建设不及预期的风险。-38%-29%-19%-10%-0%9%18/418/618/818/1018/1219/219/4电子沪深300 ...

请务必阅读正文后的重要声明部
[Table_IndustryInfo]
2019 04 18
强于大市(维持)
证券研究报告行业研究电子
全球科技行业专题报告
华为:无边界扩张的科技巨
西南证券研究发展中心
[Table_Author]
分析师:刘言
执业证号:S1250515070002
电话:023-67791663
邮箱:liuyan@swsc.com.cn
联系人:陈杭
电话:021-68415309
邮箱:chenhang@swsc.com.cn
联系人:李少青
电话:021-68415309
邮箱:lisq@swsc.com.cn
[Table_QuotePic]
行业相对指数表现
数据来源:聚源数据
基础数据
[Table_BaseData]
股票家数
231
行业总市值(亿元)
33,340.16
流通市值(亿元)
33,236.49
行业市盈率 TTM
31.64
沪深 300 市盈率 TTM
13.0
相关研究
[Table_Report]
1. 全球科技行业专题报告:阿里巴巴的飞
轮(2019-02-19
2. 全球科技行业专题报告跳动在飞轮上
的字节 (2019-01-16)
3. 全球科技行业专题报告2C+2B+2T
复盘 20 +展望 20 (2018-12-30)
-38%
-29%
-19%
-10%
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沪深300

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