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全球科技行业专题报告:华为:无边界扩张的科技巨头

摘要: 全球科技行业专题报告请务必阅读正文后的重要声明部分11图22:各公司毛利率情况对比图23:各公司净利率情况对比数据来源:公司公告,wind,西南证券整理数据来源:公司公告,wind,西南证券整理公司经营总体较为稳健,现金流健康。从经营现金流量看,公司近年来经营性现金流保持较高水平,处于稳健增长阶段,2017年经营现金流量高达963.4亿元,增速明显,同比增加95.7%,主要是由于2017年运营资产资金变动较大,同比增长2142.8%,这一增长主要受益于消费者业务快速增长持续贡献的现金流,以及管理改进带来的运营商、企业业务运营效率的进一步提升。2018年公司持续加大研发投入,同时增加存货,全年实现经营活动现金流为746.6亿元,同比下降22.5%。图24:公司经营性现金流情况数据来源:公司公告,西南证券整理公司注重研发,研发投入持续增加。从2010年的176.5亿元迅速提升至2018年的1015.1亿元,公司持续加大5G、云、人工智能及智能终端等面向未来的研发投入,截止2018年,研发投入已高达1015.1亿元,同比增速13.2%,研发费用占比高达14.1%,在《2018年欧盟工业研发投资排名》中位列全球第五。公司研发人员占比45%,近十年累计研发投入已超过4800亿元,注重技术导向,坚持围绕技术创新构筑以提升核心竞争力。华为是全球最大的专利持有企业之一,截止到2018年年底,公司在全球累计已获得授权专利87805件,其中中国授权专利累计43371件,国外授权专利累计44434件,90%以上均为发明专利,累计向ETSI声明2,570族5G标准必要专利。华为研发费用占比持续上升,已跃居国际领先地位。公司在2013年到2016年与百度并列成为全球企业研发巨头,已实现超过15%的研发费用占比。公司致力于引领5G创新和 ...

全球科技行业专题报
请务必阅读正文后的重要声明部
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22:各公司毛利率情况对比
23:各公司净利率情况对比
数据来源:公司公告,
wind
,西南证券整理
数据来源:公司公告,
wind
,西南证券整理
公司经营总体较为稳健,现金流健康。从经营现金流量看公司近年来经营性现金流保
持较高水平,处于稳健增长阶段,2017 年经营现金流量高达 963.4 亿元,增速明显,同比
增加 95.7%,主要是由于 2017 年运营资产资金变动较大,同比增长 2142.8%,这一增长主
要受益于消费者业务快速增长持续贡献的现金流,以及管理改进带来的运营商、企业业务运
营效率的进一步提升。2018 年公司持续加大研发投入,同时增加存货,全年实现经营活动
现金流为 746.6 亿元,同比下降 22.5%
24:公司经营性现金流情况
数据来源:公司公告,西南证券整理
公司注重研发,研发投入持续增加。 2010 年的 176.5 亿元迅速提升至 2018 年的
1015.1 亿元,公司持续加大 5G云、人工智能及智能终端等面向未来的研发投入,截止 2018
年,研发投入已高达 1015.1 亿元,同比增速 13.2%,研发费用占比高 14.1%,在《2018
年欧盟工业研发投资排名》中位列全球第五公司研发人员占比 45%近十年累计研发投入
已超过 4800 亿元,注重技术导向,坚持围绕技术创新构筑以提升核心竞争力。华为是全球
最大的专利持有企业之一,截止到 2018 年年底公司在全球累计已获得授权专利 87805 件,
其中中国授权专利累计 43371 ,国外授权专利累计 44434 件,90%上均为发明专利,
累计向 ETSI 声明 2,570 5G 标准必要专利。
华为研发费用占比持续上升,已跃居国际领先地位。公司 2013 年到 2016 与百度
并列成为全球企业研发巨头,已实现超过 15%的研发费用占比。公司致力于引领 5G 创新

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