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混合所有制改革影响国有企业创新的机制分析秦华英

摘要: 摘要:本文基于行业地区属性和宏观经济变量的视角分析了混合所有制改革影响国有企业创新的具体机制。研究发现:相对于处于垄断行业和中西部地区的国有企业,处于非垄断行业和东部沿海地区的国有企业创新对于混合所有制改革更为敏感。而且房价增速越快,混合所有制改革对于国有企业创新的影响越不利,但是资本市场越发达,混合所有制改革对于国有企业创新的促进作用越显著。关键词:混合所有制改革国有企业创新(一)引言在中国共产党第十九次全国代表大会上,习近平总书记对国企改革做出了重要指示,并强调要继续深化国有企业改革,发展混合所有制经济,培育具有全球竞争力的世界一流企业。因此,毫无疑问,混合所有制改革(简称混改)将成为国企改革的主要方向,其对于国有企业政策性负担的环节具有重要促进作用。但是,相对于政策性负担的减轻,企业的创新是决定其全球竞争力的更主要的因素,因此我们有必要对混合有制改革与国有企业创新之间的关系进行实证研究。吴延兵(2014)研究发现混合所有制企业的创新比其他类型企业强,因此混合所有制应该作为国有企业改革的最终归属。同样地,赵放和刘雅君(2016)则发现混改确实能够显著提升国有企业的创新效率。因此,混合所有制改革确实能够通过减轻国企政策负担和提高国企创新效率来促进其国际竞争力的提升,所以混合所有制改革是国企改革的必然选择。但是问题的关键在于如何推进混改,这就需要对于混合所有制改革影响企业创新的机制进行深入分析。(二)理论分析和数据模型1.理论分析混合所有制改革在一定程度上改变了国有企业的股权结构,使得非国有企业资本能够参与国有企业的运行,从而降低了代理成本和政策性负担,并提高了国有企业的创新和经营绩效。但需要注意的是,混改对于国企创新的影响受制于多种因素和条件。在这些因素和条件不同的情况下,混改对于国企创新的影响也不同,因此在资源有限和成本约束之下,混合所有制改革应该沿着更有利于促进国有企业创新的路径进行。从理论上来看,国有企业的垄断属性和地理位置可能是影响混改与国企创新之间关系的重要因素。一方面,对于处于垄断性行业的国有企业而言,由于其从创新中获得的利润增量小于处于竞争性行业中的国有企业,因此在混合所有制改革之后,其从事创新的积极性要小于竞争性行业中的国有企业,所以从垄断属性来看,对于竞争性行业的国有企业进行混合所有制改革对于创新的促进作用更加明显。另一方面,对于处于东部发达地区的国有企业而言,其市场的发育程度更好,竞争的外在压力和政策性负担更少,因此相对于中西部地区的国有企业而言,对东部发达地区的国有企业进行混合所有制改革对于企业创新的促进作用更显著。与此同时,其他的宏观经济变量比如房价增速和资本市场的发达程度也会影响混合所有制改革对于国企创新能力的影响。一般来说,一个地区的房价增速越快,则企业从房地产中获得利润就越高,因此企业为了追求更高利润就会将部分创新资金转而投入房地产市场,进而不利于国企的创新。与此同时,一个地区的资本市场越发达,那么其就越能够通过资本市场即发行股票的方式获得企业经营和创新所需要的资金,而相对于其他形式的外部融资,资本市场能够为企业提供期限更长也更加稳定的资金来源,从而使企业更有激励从事创新。综上,房价的增速降低了混改对于国有企业创新的影响,而资本市场的发达程度则有利于混改对于国企创新的促进作用。2.数据模型虽然国有企业混合所有制改革是在20世纪90年代提出来的,但是直到2013年11月召开的十八届三中全会上才得到实质性推进。在这次全会上,《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》指出要积极发展混合所有制经济。因此本文可以将2013年作为混合所有制改革获得实质性推进的一年。但是为了排除宏观经济环境变化对于混改与国有企业创新之间关系的影响,本文将中国开始进入新常态的2011年作为考察样本的起始年份,并基于Wind和CSMAR数据库获得了中国652家非高科技型制造业上市公司2011~2015年共5年的短面板数据①。在相关的变量测度方面,本文主要是以企业的创新产出PA即专利数量来衡量国有企业创新的变化,为了考察混合所有制改革对于国有企业创新的影响,本文引入时间虚拟变量DA,即将2013年及之前的年份取值为0,而将之后的年份取值为1。同时控制其他变量对于企业创新的影响,这包括:企业的资产负债率LE,以资产收益率衡量的企业盈利能力RO,以企业营业收入增长率衡量的公司成长速度GR,以公司流动资产占总资产比重衡量的企业资金流动性FL,以企业总资产的对数衡量的企业规模SI。为了分析行业、地区属性以及宏观经济变量对于混合所有制改革和国企创新之间的关系,本文还需要对这4个变量进行分类和测度。首先,根据赵放和刘雅君(2016),本文将石油加工、炼焦及核燃料加工业、化学原料及化学制品制造业、医药制造业、黑色金属冶炼及压延加工业、通用设备制造业、专用设备制造业、交通运输设备制造业以及通讯设备、计算机及其他电子设备制造业等9个行业定义为垄断性行业,凡属于这些行业的企业为垄断型企业,否则为竞争型企业。其次,根据国家统计局的规定,凡属于北京、天津、河北、上海、江苏、浙江、福建、山东、广东和海南的国有企业为东部地区国有企业,否则为非东部地区的国有企业;最后,本文采用该企业所在地区的房价增速来衡量企业所面临的房价环境HP,同时采用企业所在省份所有上市公司市值与该省GDP的比值来衡量该企业所面临的资本市场环境CA。此外,为了控制其他宏观变量,本文将引入以GDP增速衡量的经济发展程度EC、以在校大学生数量衡量的人力资本存量HU以及教育科技投入占GDP比重来衡量的公共支出结构FI。综上,在下文的经验测度中,本文实际上是从微观和混合所有制改革影响国有企业创新的机制分析秦华英混合所有制改革影响国有企业创新的机制分析--174DOI:10.19744/j.cnki.11-1235/f.2018.07.017 ...

分析了混合所有制改革影响国有企业创新的具体机制。研
究发现相对于处于垄断行业和中西部地区的国有企
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(一引言
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混合有制革影国有业创的机分析
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混合所有制改革影响国有企业创新的机制分析
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DOI:10.19744/j.cnki.11-1235/f.2018.07.017

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