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金融科技专题报告:区块链与数字货币

摘要: 证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2019年10月25日固定收益研究研究所证券分析师:靳毅S0350517100001021-68930187jiny01@ghzq.com.cn证券分析师:张赢S0350519070001021-60338169zhangy18@ghzq.com.cn区块链与数字货币——金融科技专题报告相关报告《固定收益转债双周报(20190805-20190818):转债市场好于权益市场,转股溢价率继续抬升》——2019-08-19《固定收益信用周报(20190812-20190818):发行利率多数下行,企业融资环境持续改善》——2019-08-18《利率与流动性周报:资金利率普遍上行,利率债涨跌互现》——2019-08-18《固定收益信用周报(20190805-20190811):企业净融资额回升,融资环境有所改善》——2019-08-11《利率与流动性周报:流动性保持平稳,国开债利率震荡下行》——2019-08-11投资要点:数字货币的范围目前,数字货币尚没有公认的标准定义。从广义上讲,数字货币泛指一切以电子形式存在的货币。狭义的数字货币一般特指以非对称密码技术为基础的“密码货币”,这也是本文的主要研究对象。按照数字货币的发行者不同,可以被分为私人发行、不受法律保护的私人数字货币(比特币、以太币等)和中央银行发行并进行监管的法定数字货币(央行数字货币)。多种技术的集大成者的区块链与比特币等数字货币一起名声大噪的莫过于区块链技术。事实上,比特币只是区块链技术的一个具体应用,区块链不仅可应用于比特币等数字货币,还可以应用于所有数字化的领域,如数字票据、征信、政务服务、医疗记录等。数字货币也不一定应用区块链技术,我国央行相关人员多次指出“法定数字货币未必使用区块链技术,区块链只是央行数字货币备选的底层技术之一”。从技术本质上看,区块链可以理解为一个由多个节点共同维护、能够系统运转的数据库储存系统。它是多种技术的集大成者,包括去中心化技术(P2P网络技术和分布式存储)、信息加密技术(密码学哈希函数和非对称加密技术)、共识机制(拜占庭容错算法、工作量证明机制、权益证明机制)等。P2P网络是区块链实现去中心化的基础,解决了节点与节点之间数据传输的问题。P2P网络(Peer-to-peernetworking)又称对等网络,是一种在对等者(Peer)之间分配任务和工作负载的分布式应用架构。非对称加密技术可以用于身份验证。非对称加密又称公钥加密,与对称加密只有一个密钥(该密钥可以加密也可以解密)相比,非对称加密具有两个密钥:公开密钥和私有密钥。哈希函数的性质可以用于验证信息是否被篡改。而共识机制是区块链技术的核心问题。目前,主流区块链的共识机制主要有三种,分别为拜占庭容错机制、工作量证明、权益证明。风险提示密码算法安全性、协议安全性等不足;从业人员缺乏安全意识导致存在安全漏洞。 ...

证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分
2019 10 25
固定收益研究
研究所
证券分析师:
靳毅 S0350517100001
021-68930187
jiny01@ghzq.com.cn
证券分析师:
张赢 S0350519070001
021-60338169
zhangy18@ghzq.com.cn
区块链与数字货币
——金融科技专题报告
投资要点:
数字货币的范围 目前数字货币尚没有公认的标准定义 从广义
上讲,数字货币泛指一切以电子形式存在的货币。狭义的数字货
一般特指以非对称密码技术为基础的“密码货币”这也是本文的主
要研究对象。按照数字货币的发行者不同,可以被分为私人发行、
不受法律保护的私人数字货币(比特币、以太币等)和中央银行发行并
进行监管的法定数字货币(央行数字货币)
多种技术的集大成者的区块链 与比特币等数字货币一起名声大噪
的莫过于区块链技术。实上,比特币只是区块链技术的一个具体
应用,区块链不仅可应用于比特币等数字货币,还可以应用于所
数字化的领域,如数字票据、征信、政务服务、医疗记录等。数字
货币也不一定应用区块链技术,我国央行相关人员多次指出“法
数字货币未必使用区块链技术,区块链只是央行数字货币备选的
层技术之一”
从技术本质上看,区块链可以理解为一个由多个节点共同维护、
够系统运转的数据库储存系统。它是多种技术的集大成者,包括去
中心化技术P2P 网络技术和分布式存储)信息加密技术(密码学
哈希函数和非对称加密技术)共识机制(拜占庭容错算法、工作量
证明机制、权益证明机制)等。
P2P 网络是区块链实现去中心化的基础,解决了节点与节点之间数
据传输的问题。P2P 网络(Peer-to-peer networking)又称对等网
络,是一种在对等者(Peer)之间分配任务和工作负载的分布式应
用架构。对称加密技术可以用于身份验证。非对称加密又称公钥
加密,与对称加密只有一个密钥(该密钥可以加密也可以解密)
比,非对称加密具有两个密钥:公开密钥和私有密钥。哈希函数的
性质可以用于验证信息是否被篡改。而共识机制是区块链技术的核
心问题。目前,主流区块链的共识机制主要有三种,分别为拜占
容错机制、工作量证明、权益证明。
风险提示 密码算法安全性、协议安全性等不足;从业人员缺乏安
全意识导致存在安全漏洞。

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