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新能源汽车产业深度研究报告:立足产业变革迎接黄金时代

摘要: 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明[Table_Title]立足产业变革迎接黄金时代[Table_Title2]新能源汽车产业深度研究报告[Table_Summary]主要观点:新能源汽车产业正处于从2.0时代快速迈入3.0时代的关键时期。本篇深度报告从全球视角洞察产业,解析全球行业政策、供给端、需求端等要素的变化与趋势,行业在政策转变与特斯拉鲶鱼效应的双重驱动下,供给端已进入专用平台普及、质变撬动需求的阶段,需求端的B端总持有成本平价业已实现,C端静待智能化与电动化结合带来巨变。本报告全方位剖析新能源汽车产业,试图为产业发展趋势画像,并提供未来的投资主线。►销量:销量增速升档渗透率加速提升全球电动化势不可挡2016年至今,全球新能源汽车销量增速升档,渗透率随之加速上升,2016-2018年分别提升0.2pct、0.4pct和0.9pct,2018年新能源汽车的渗透率已经达到2.1%,2019H1达到2.4%再创历史新高。分技术路线来看,纯电动成为全球市场共同选择,2019H1的销量占比提升至76.0%。分区域来看,核心市场中国销量表现总体稳健,2018年和2019年1-8月销量同比增速分别达到83.2%和41.6%,销量增速因补贴加速退坡短期承压,但同时非限购区域、高级别车型销量占比上升体现出销量结构正逐步优化;海外欧洲和美国2019H1全球销量占比分别达到22.2%和13.3%,特斯拉Model3夺得欧美销量冠军,消费者对中高端电动车逐步认可。►政策:中国政策从萝卜到大棒海外引导车企全面电动化转型中国新能源汽车产业政策正在经历从萝卜到大棒的转变,2019年补贴再度大幅退坡,国补平均降幅过半同时取消地补,双积分政策修订后更加突出节能增效,中期将接力补贴成为行业发展的核心驱动力。海外政策演变的方向具有较强参考意义:美国加州ZEV法案进入第三阶段,引导车企向真正实现零排放的纯电动和燃料电池技术路线转变;欧洲第四阶段碳排放法规2020年实施,标准空前严苛、测试工况调整、引入超级积分,全面电动化是唯一应对方案。►供给端:新能源专用平台普及质变撬动需求行业进入黄金时代新能源汽车产业正处于从2.0时代快速迈入3.0时代的拐点时刻,量变撬动质变已然发生,质变撬动需求即将兑现,行业进入黄金时代。2.0时代海外巨头加速转型新能源汽车,中长期车型规划落地。3.0时代全球主流车企的新能源专用平台从概念转向落地,基于专用平台开发的新车型品质颠覆性提升;在产销量再上台阶的同时,3.0时代行业竞争将显著加剧,车企对技术、成本、市场的把握能力将成为角逐新能源汽车龙头的资本。►需求端:消费者主动购买意愿持续增强新能源汽车中长期将成为主力消费者对新能源汽车续驶里程短、售价高和充电难的固有印象正在发生转变,3.0时代的新车型将迸发出更多的闪光点:1)动力电池技术迭代叠加成本下降,B端总持有成本平价已率先实现,C端平评级及分析师信息[Table_IndustryRank]行业评级:推荐[Table_Pic]行业走势图[Table_Author]证券分析师:崔琰邮箱:cuiyan@hx168.com.cnSACNO:S1120519080006联系电话:15800865715联系人:刘静远邮箱:liujy1@hx168.com.cn联系电话:18515669038分析师:周沐邮箱:zhoumu@hx168.com.cnSACNO:S1120519090004联系电话:13636442183联系人:郑青青邮箱:zhengqq@hx168.com.cn联系电话:18817337510-4%3%11%19%27%35%2019/012019/042019/07汽车沪深300证券研究报告|行业深度研究报告仅供机构投资者使用[Table_Date]2019年10月10日 ...

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明
[Table_Title]
立足产业变革 迎接黄金时代
[Table_Title2]
新能源汽车产业深度研究报告
[Table_Summary]
主要观点:
新能源汽车产业正处于 2.0 时代快速迈入 3.0 时代的关键时期。
本篇深度报告从全球视角洞察产业,解析全球行业政策、供给端、
需求端等要素的变化与趋势,行业在政策转变与特斯拉鲶鱼效应的
双重驱动下,供给端已进入专用平台普及、质变撬动需求的阶段,
需求端的 B 端总持有成本平价业已实现,C 端静待智能化与电动化
结合带来巨变。本报告全方位剖析新能源汽车产业,试图为产业发
展趋势画像,并提供未来的投资主线
销量:销量增速升档渗透率加速提升 全球电动化势不可挡
2016 年至今,全球新能源汽车销量增速升档,渗透率随之加速
升,2016-2018 年分别提升 0.2pct0.4pct 0.9pct2018 年新
能源汽车的渗透率已经达 2.1%2019H1 达到 2.4%再创历史新
高。分技术路线来看,纯电动成为全球市场共同选择,2019H1 的销
量占比提升至 76.0%。分区域来看,核心市场中国销量表现总体稳
健,2018 年和 2019 1-8 销量同比增速分别达 83.2%
41.6%,销量增速因补贴加速退坡短期承压,但同时非限购区域、
高级别车型销量占比上升体现出销量结构正逐步优化;海外欧洲和
美国 2019H1 全球销量占比分别达到 22.2% 13.3%,特斯 Model
3 夺得欧美销量冠军,消费者对中高端电动车逐步认可。
政策:中国政策从萝卜到大棒 海外引导车企全面电动化转型
中国新能源汽车产业政策正在经历从萝卜到大棒的转变,2019 年补
贴再度大幅退坡,国补平均降幅过半同时取消地补,双积分政策修
订后更加突出节能增效,中期将接力补贴成为行业发展的核心驱动
力。海外政策演变的方向具有较强参考意义:美国加州 ZEV 法案进
入第三阶段,引导车企向真正实现零排放的纯电动和燃料电池技术
路线转变;欧洲第四阶段碳排放法 2020 年实施,标准空前严苛、
测试工况调整、引入超级积分,全面电动化是唯一应对方案。
供给端:新能源专用平台普及 质变撬动需求 行业进入黄金时
新能源汽车产业正处于 2.0 时代快速迈入 3.0 时代的拐点时刻,
量变撬动质变已然发生,质变撬动需求即将兑现,行业进入黄金时
代。2.0 时代海外巨头加速转型新能源汽车,中长期车型规划落
地。3.0 时代全球主流车企的新能源专用平台从概念转向落地,基
于专用平台开发的新车型品质颠覆性提升;在产销量再上台阶的同
时,3.0 时代行业竞争将显著加剧,车企对技术、成本、市场的把
握能力将成为角逐新能源汽车龙头的资本。
需求端:消费者主动购买意愿持续增强 新能源汽车中长期将
成为主力
消费者对新能源汽车续驶里程短、售价高和充电难的固有印象正在
发生转变,3.0 时代的新车型将迸发出更多的闪光点:1) 动力电
技术迭代叠加成本下降,B 端总持有成本平价已率先实现C 端平
评级及分析师信
[Table_IndustryRank]
推荐
[Table_Pic]
行业走势图
[Table_Author]
证券分析师:崔琰
邮箱: cuiyan@hx168.com.cn
SAC NOS1120519080006
联系电话:15800865715
联系人:刘静远
邮箱:liujy1@hx168.com.cn
联系电话:18515669038
分析师:周沐
邮箱:zhoumu@hx168.com.cn
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证券研究报告|行业深度研究报告
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